“柯里,吉布森公司的财务数据,你也已经拿到了,去年全年的销售额为2.65亿美元,净利润为1500万美元,利润率为5.7%。
今年的销售额预计能增长4%,达到2.75亿美元。但受市场大环境不利影响,吉布森公司今年增加了营销投入,预计全年的净利润将维持不变。
贺卡市场在美国已经非常成熟,每年的市场增长率很有限,所以rca公司对出售吉布森的初步报价只有1亿美元。
这个价格还有不小的让步空间,我们美林的并购顾问告诉我,最终成交价应该在7500万美元到8500万美元之间。
即使按最高成交价来算,这笔交易的市盈率也只有5.67倍。而现在美股市场的平均市盈率为7.2倍,中间的价值差约为2300万美元,足够覆盖我们收购以及未来上市所需的全部成本。
当然,我并不认为现在股市7.2倍的市盈率是正常水平,虽然美国经济正在经历衰退,但这次衰退的破坏性并没有那么严重。
股市的下跌主要是由于利率的飙升,而美联储不可能长期维持高利率水平。随着接下来利率下降到正常水平,我相信美股在未来一两年内,平均市盈率应该能恢复到10倍左右。
如果市盈率能够达到10倍,那么就算吉布森公司的净利润不再增长,其市值也应该有1.5亿美元。
所以我们这次收购赌的实际上,是对美国未来经济走势的判断。我个人认为随着里根总统缩减政府开支,并进行大规模减税,美国经济很快就能复苏。”
在确定柯里·帕金斯真的对垃圾债券业务垂涎欲滴之后,周阳终于告诉了对方,自己下一个收购的对象——吉布森贺卡公司。
帕金斯拿到答案之后,第一时间就去调查了吉布森公司的情况。毕竟他如果真的加入周阳的行动,将会是一次堵上自己职业生涯的大冒险。
万一收购计划失败
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